“国家队”投资，人民银行承诺给钱，中国版“平准基金”来了！

在A股受美国关税政策影响下跌之际，中央汇金公司以及中国诚通和中国国新旗下公司均出手增持ETF（交易型开放式指数基金）。4月8日，中央汇金公司明确其是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。人民银行也表示，在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。与此同时，上市公司涌现“回购潮”，部分上市券商出手护盘，国泰海通证券、东方证券均公告表示拟回购公司股份。在业内人士看来，无论是“国家队”增持还是上市公司回购，对市场而言都发挥着积极意义，也起到提振投资者信心的作用，可以众志成城稳定市场。

发挥类“平准基金”作用

4月8日，中央汇金公司有关负责人就4月7日公告答记者问时指出，中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。

据了解，平准基金一般是政府通过特定的机构（如证券监管部门、财政部门等），以法定方式建立的一种证券投资基金，目的是通过在股票二级市场的逆向操作，熨平非理性市场波动，从而稳定证券市场。

中央汇金公司还表示，充分认可当前A股配置价值，将加大配置力度，充分发挥耐心资本、长期资本作用。展望后续，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。

同日，人民银行新闻发言人就支持中央汇金公司稳定资本市场答记者问时表示，人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

长城证券首席经济学家汪毅表示，以中央汇金公司为代表的“国家队”资金自2023年10月以来增持沪深300等宽基指数规模逐渐加大，在市场筑底时期对于提振信心的重要性持续提升。本次中央汇金公司的声明传递出了坚定看好中国资本市场发展前景的信号，同时这次声明也是历史上首次明确提出“国家队”资金的“类平准基金”定位，中国版“平准基金”制度后续有望逐渐完善落地，“市场稳定器”的作用有望更好地发挥。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，中央汇金公司发挥类“平准基金”作用是一个重要的表态，表示在市场出现不稳定时，中央汇金公司会果断出手，且人民银行表示必要时会提供再贷款支持，“子弹”源源不断，对稳定市场意义重大。中国版“平准基金”也是市场呼吁已久的，会对稳定市场起到关键作用。

在财经评论员郭施亮看来，国家队“借道”ETF增持，一方面是由于ETF量大、进出方便，另一方面，投资ETF不像单一股票那样，大资金容易造成股价大幅波动。

此前，“国家队”也曾多次增持ETF，相关产品规模也快速增长。今年3月，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，公募基金持有A股流通市值规模从2024年初的5.1万亿元增长到目前的6万亿元，增幅17.4%。近年来随着ETF市场快速扩容，指数化投资迎来大级别的发展机遇，权益类ETF规模已突破3万亿元。

“国家队”相继增持ETF

回顾近日，美国政府滥施关税引发全球市场剧烈波动。4月7日，市场迎来“黑色星期一”，A股也出现较大跌幅。

4月7日尾盘，中央汇金公司公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了ETF，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

同日，中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资增持ETF和中央企业股票，坚决维护资本市场平稳运行。与此同时，中国国新旗下国新投资有限公司也增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF，积极支持关键领域科技创新，为维护市场稳定运行贡献力量。

中国银河证券首席策略分析师杨超认为，中国国新与中国诚通两大国有资本运营平台行动高度一致，既彰显国有资本对A股中长期价值的坚定信心，也为市场短期波动注入“稳定器”动能。展望后续，杨超提到，A股市场估值上涨空间仍大，尤其是在经济转型背景下，结构性估值重塑机会较大。

中金公司研究部国内策略首席分析师李求索也提到，结合历史经验，中央汇金公司等增持股票往往出现在A股市场面临流动性风险和资金面负反馈的阶段。从最终的行为效果看，汇金增持ETF并结合一系列后续稳市场相关举措推出，虽然在超短期内（1—3个交易日）不排除市场可能仍有一定波动，但是随后指数基本呈现逐步企稳迹象，并且中期来看往往是市场的偏底部区域。

在“国家队”增持之际，多只宽基ETF份额实现明显净流入。以当前规模排名前三的宽基ETF为例，上交所数据显示，截至4月7日，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF的基金份额为903.14亿份、635.96亿份、418.5亿份，较前一个交易日（4月3日）的855.74亿份、610.07亿份、395.98亿份均有不同程度的增长。

最新一个交易日，也有多只ETF成交显著放量。公开数据显示，4月8日，沪深300ETF成交额居前，华泰柏瑞沪深300ETF成交额最高，达216.7亿元，南方中证500ETF紧随其后，成交额也达160.2亿元。另外，易方达沪深300ETF、南方中证1000ETF的成交额也超140亿元、130亿元。除华泰柏瑞沪深300ETF外，其余3只基金均超越前一日的交易额。

上市公司计划出手回购

在“国家队”出手之际，还有多家央企出手回购股份。4月8日，招商局集团旗下7家上市公司集体发布公告，计划提速实施股份回购计划。同日，中国电子科技集团有限公司也表示，基于对我国经济长期向好的坚定信心，积极履行对资本市场承诺，已完成增持回购旗下上市公司股票超过20亿元。

4月8日，国务院国资委表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。同时，加大对央企市值管理工作的指导，引导中央企业持续为投资者打造负责任、有实绩、可持续、守规矩的价值投资优质标的，为促进资本市场健康稳定发展作出贡献。

与此同时，部分上市券商也涌现“回购潮”。4月8日，国泰海通证券发布公告表示，公司董事长朱健提议公司通过集中竞价交易方式，以10亿—20亿元回购公司股份，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。同日，东方证券也表示，目前正在筹划回购公司A股股份事项，拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金额预计为2.5亿—5亿元。

郭施亮认为，上市公司回购股份有利于稳定股价，提升股东权益。同时，上市公司批量实施股份回购有利于提振股价，促进市场健康发展。在底部大量增持回购也有利于提振市场，起到护盘效果。

交易行情数据显示，截至4月8日收盘，上证指数报收3145.55点，涨1.58%，深证成指、创业板指也分别涨0.64%、1.83%，均较前一日止跌回涨。

“无论是‘国家队’增持还是上市公司回购，对市场而言都发挥着积极的意义，也起到提振投资者信心的作用，可以众志成城稳定市场。”杨德龙说道。

广发证券首席经济学家郭磊总结道，在外部逆全球化关税升温的背景下，人民银行表示坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并将在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，是维护金融市场流动性的重要举措。一则提供了一个“预期锚”，二则将有助于推动微观主体行为的正循环。在这一信号之后，可以看到一批上市公司也陆续发布公告回购或增持，这是一种最终有利于市场稳定运行的正向传递机制。在流动性相关政策之后，后续关于经济基本面预计依然会有政策组合拳。

北京商报记者 李海媛