2900亿龙头，大手笔收购！

戚悟

立讯精密再度收购闻泰科技旗下公司股权及业务资产包。

3月20日晚，立讯精密公告称，公司及立讯通讯将收购闻泰科技关于消费电子系统集成（同“ODM”）业务的相关子公司股权、业务资产包；此次交易完成后，公司将取得闻泰科技旗下多家公司100%股权，及印度闻泰、无锡闻泰、无锡闻讯相关业务资产包。

业内普遍认为，立讯精密收购闻泰科技旗下部分业务，是两家企业基于自身战略的主动选择，被认为是双赢战略，有望重塑产业格局。立讯精密的消费电子业务可以带来更高的收入，还可以优化立讯精密的客户结构。闻泰科技则退出产品集成业务，集中资源专注于半导体业务发展。

截至20日收盘，立讯精密下跌0.76%，报40.42元/股，总市值2928亿元。

立讯精密收购闻泰科技ODM业务

立讯精密及其关联方立讯通讯发布公告，宣布以现金收购闻泰科技旗下消费电子系统集成业务的相关子公司股权及资产包，涉及标的净资产为4.43亿元，闻泰科技及其关联方对标的公司债权合计为41.31亿元。

根据公告，立讯精密收购标的股权公司主体有深圳闻泰、黄石闻泰、香港闻泰（含印尼闻泰）、昆明闻耀等，并接收印度闻泰、无锡闻泰、无锡闻讯的业务资产包。

双方同意，各标的股权的作价根据截至定价基准日（2024年12月31日）的相关标的公司账面净资产金额以及初始债转股金额确定，其将按照如下安排分多笔支付。在签署日，一次性支付10.9亿元（“标的股权第一次付款”）。

在此之前，立讯精密与闻泰科技已于2025年1月23日签署了第一次《股权转让协议》，闻泰科技转让嘉兴永瑞、上海闻泰电子和上海闻泰信息（含下属子公司）100%股权，协议约定交易对价为6.16亿元。

更早之前，2024年12月30日晚，闻泰科技曾表示，拟将公司及控股子公司旗下与产品集成业务相关的9家标的公司股权和经营资产转让给立讯精密控股股东立讯有限，交易双方已签署《出售意向协议》。

值得注意的是，从交易结构来看，立讯精密选择以“股权收购+资产包承接”的混合模式推进，既保留了原有子公司的运营主体，又通过资产包形式整合无锡、印度等地业务资源。这一设计或出于规避区域政策风险、加速交割进程的考虑，同时也表明了立讯精密对标的业务的选择性吸收——保留高附加值环节，优化低效产能。

交易双方均是国内所处行业领军公司。

立讯精密是我国精密制造领域的领军企业，产品主要涵盖消费电子、汽车、通信、工业及医疗等领域，为客户提供一站式多品类核心零部件、模组及系统级产品。

闻泰科技则是一家集研发设计和生产制造于一体的半导体与产品集成企业，旗下安世半导体是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商，同时也是全球领先的汽车半导体公司之一。闻泰科技曾被誉为“全球最大的智能手机消费电子系统集成制造商之一”，公司代工手机、平板、笔电、AIoT、家电、汽车电子等诸多产品。

有望重塑产业格局

立讯精密收购闻泰科技旗下部分业务，是两家企业基于自身战略的主动选择，被认为是双赢战略，有望重塑产业格局。

业内普遍认为，立讯精密接手闻泰科技消费电子系统集成业务的原因，一是消费电子业务可以带来更高的收入，其次可以优化立讯精密的客户结构，减少收入过度集中于单一客户的风险。

闻泰科技下设两大业务板块发展不一，近年来公司产品集成业务毛利率过低，持续亏损，或是闻泰科技剥离该业务的主要原因。闻泰科技2024年第三季度产品集成业务的毛利率仅为3.8%，远低于行业平均水平。

此次交易后，闻泰科技表示，本次交易预计构成重大资产重组。通过本次交易，上市公司拟战略性退出产品集成业务，集中资源专注于半导体业务发展。

招银国际分析，闻泰科技剥离Android-focused消费电子系统集成业务，该业务在三季度贡献了约79%的总收入，但录得净亏损12亿元，成为公司财务负担。剥离后，公司减轻了财务压力，提高了整体盈利能力。

反观闻泰科技半导体业务，三季度半导体业务收入达109亿元，占总收入的20%，毛利率37%，净利润率16%，远超公司整体水平。半导体业务去年2个季度的收入环比增长6%，主要受益于国内汽车销售强劲、消费电子复苏及计算需求增加。

此外，此次交易还为闻泰科技带来可观现金流。这笔资金可用于公司偿还债务，并加大对半导体产能的投入，从而提升长期竞争力。

立讯精密则表示，近年来，公司始终致力于通过内生增长与外延并购相结合的方式，拓展业务版图，强化垂直整合能力，以持续提升在消费电子领域的综合竞争力。在本次及前次交易中，公司将收购闻泰科技旗下消费电子系统集成业务相关标的公司股权及业务资产包，以快速补足在安卓生态消费电子系统集成领域的研发团队与制造资源，有效缩短从0到1的自主培育周期，提升资源投入性价比。标的公司在手机、平板、笔电、小家电等ODM和OEM领域具备成熟的研发制造体系，将与公司现有精密制造能力形成深度互补，显著增强在智能终端、AI硬件开发等系统级解决方案的综合服务能力。

与此同时，立讯精密通过并购可在苹果供应链中的份额持续提升，有望继续缩小与行业龙头的差距。

责编：杨喻程

排版：刘艺文

校对：王朝全