寒武纪-U强化研发投入 探索新兴场景算力需求

作为A股算力龙头，寒武纪-U (688256)已经实现连续两个季度盈利。公司高管在2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上表示，2025年，公司将持续加强研发投入，推动芯片产品向大模型及行业垂直领域延伸，探索新兴场景的算力需求。

2024年寒武纪归属净利润-4.52亿元，同比上年亏损收窄近五成。其中，去年第四季度公司归属净利润实现2.72亿元，实现上市以来首次盈利；今年一季度，寒武纪实现营业收入11.11亿元，逼近去年全年营收规模，归属于上市公司股东的净利润3.55亿元，继去年第四季度扭亏后再度实现盈利，基本每股收益0.85元。

对于业绩增长，寒武纪董事长、总经理陈天石归因于公司持续进行业务拓展，依托于智能芯片产品及其配套软件平台的技术领先优势，公司的产品力获得了行业客户的广泛认可。另外，2024年公司存货较上期期末大幅上涨，主要系本期委托加工物资增加所致；另外，供应商的预付款项增加导致预付账款较上期期末大幅上涨。

“随着模型逐渐复杂化，对应的算力需求也水涨船高，智能芯片市场有望迎来新的增量需求。”陈天石表示，以ChatGPT、DeepSeek 等为代表的大模型人工智能技术，从训练到推理都需要强大的算力支持。公司智能芯片和处理器产品可高效支持大模型训练及推理、视觉、语音处理和自然语言处理以及推荐系统等技术相互协作融合的多模态人工智能任务，可支持目前市场主流开源大模型的训练和推理任务。

在大模型技术革新的背景下，寒武纪高管表示，2025年公司将聚焦主业发展，坚持以技术创新提升芯片产品竞争力，优化芯片能效表现，强化算法与硬件的协同研发能力，推动芯片产品向大模型及行业垂直领域延伸，持续拓展业务合作，通过解决方案赋能传统行业智能化升级，同时探索新兴场景的算力需求，挖掘增量市场潜力。

另外，寒武纪也将持续加强研发投入。2025年第一季度，公司研发投入达到2.35亿元，同比上年同期增加38.33%。

寒武纪4月30日晚间公告，公司拟向特定对象发行A股股票募资不超过49.8亿元，用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目、补充流动资金。

陈天石介绍，本次再融资中的面向大模型的芯片平台项目将面向大模型技术演进对智能芯片的创新需求，拟开展面向大模型的智能处理器技术创新突破；拟研发覆盖不同类型大模型任务场景的系列化芯片产品；拟建设先进封装技术平台，灵活高效地支撑不同场景下差异化产品的封装，增强智能算力硬件产品对未来大模型技术发展新需求的适应性，全面提升公司在复杂大模型应用场景下的技术和产品综合实力。

面向大模型的软件平台项目将面向大模型技术和应用发展需求，基于公司智能芯片的硬件架构特点，在高并行度、高计算效率、高存储效率等大模型技术重点需求领域，公司将开展相应的优化策略、软件算法以及软件工具等创新研究；并建设面向大模型的软件平台，平台将涵盖灵活编译系统、训练平台以及推理平台三大功能模块，以提升公司智能芯片的易用性和适应性，支撑服务从大模型的算法开发到应用部署的全业务流程。

针对定增可能摊薄每股收益的担忧，公司高管表示，本次向特定对象发行股票可能不会导致公司每股收益被摊薄；但是一旦该部分分析的假设条件或公司经营情况发生重大变化，不能排除本次发行导致即期回报被摊薄情况的可能性。公司采取加强募集资金管理等措施，保护投资者利益。