（本文作者明明，中信证券首席经济学家）▍滞胀定义为经济停滞的同时物价上涨，而美国滞胀时期发生于上世纪70至80年代。当代经济理论对滞胀有两种基本解释：一种是需求侧驱动型理论，聚焦于经济体系需求的过度扩张；另一种是供给侧约束型理论，强调生产要素稀缺性引发的产能瓶颈。20世纪70至80年代的滞胀特殊之处

大消费概念盘中逆势活跃，旅游、零售等方向领涨，岭南控股2连板，国芳集团、梦百合、爱丽家居涨停，永辉超市、大连圣亚、舍得酒业、拉芳家化等涨幅靠前。消息面上，近日，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》与今年更加积极的财政政策同向发力，要求“发挥财政政策引导带动作用”，将促消费同惠民生、补短板结合起来